Нерезиденти залишились винними

Висока прибутковість ОВДП стимулюватиме іноземні фонди збільшувати свою позицію по українському боргу, що зрештою може призвести до непотрібних курсових коливань після виборів.

Представники іноземних банків, опитані "i" за результатами аукціону вівторка із розміщення трирічних ОВДП на суму 1,12 млрд. грн., повідомили, що велику частину паперів скупили нерезиденти. "
Основними покупцями виступили "Сітібанк (Україна)", "ІНГ Банк (Україна)" і "Каліон". Трирічні папери із ставкою прибутковості на рівні 26% річних - досить привабливий актив для нерезидентів, в яких на зовнішніх ринках зараз немає інших високоприбуткових альтернатив із вкладення коштів. Банкір чекає, що найближчі аукціони, на яких Мінфін розміщуватиме коротші папери, користуватимуться ще більшою популярністю в іноземців. Зараз крива прибутковості із держоблігацій говорить, що інвестори не чекають дефолту країни. Інакше прибутковість з коротких облігацій була би вищою, ніж із довгих.

До найближчих великих погашень в березні 2010 р. відбуватиметься поступове зниження прибутковості первинного і вторинного ринку на тлі активізації спекулятивного капіталу. Найбільш важливими чинниками, що стимулюють попит на папери, є відсутність очікувань із подальшої девальвації гривні і висока прибутковість з цих паперів відносно вартості доступного нерезидентам позикового капіталу.

Інвестування нерезидентів в ОВДП несе істотні короткострокові ризики: "Поголовного входу в гривню доки не спостерігається, країна залишається ризиковою для інвестування у світовому масштабі".

Однак не всі експерти розділяють цей оптимізм. Відносно придбання цінних паперів уряду під 21-26% річних Національному банку треба бути дуже пильним.

Це пошук можливості короткого спекулятивного вкладення з інших країн, в які залили гроші. Ми повертаємося до ситуації, коли на курсі суверен готовий залучати гроші під 21%, 24%, інколи під 29% річних, пропонуючи тим самим спекулятивний дохід, який може шукати іноземний капітал.

У випадку ж якогось економічного або політичного потрясіння ці папери одразу будуть продані держбанкам (які підтримують котирування) на вторинному ринку, а гривня - викинута на валютний ринок, що призведе до непотрібних курсових коливань.

Новини ринку
• 09-02-2010 Торги пройшли повз вибори
• 09-02-2010 Український ринок акцій в понеділок проігнорував результати 2-го туру виборів , рухаючись слідом за світовими майданчиками
• 09-02-2010 Фондові торги в США завершилися 8 лютого зниженням індексів на тлі тривог з приводу єврозони
• 09-02-2010 Європейські індекси в понеділок зростають слідом за акціями сировинних компаній
• 08-02-2010 Після виборів зростання фондового ринку України неминуче
• 08-02-2010 Фондові торги в США закрилися 5 лютого зростанням провідних індексів
• 08-02-2010 Ринок акцій завершив тиждень падінням до рівнів кінця грудня - в район 1400 пунктів по індексу РТС
• 08-02-2010 Падіння європейського індексу Stoxx 600 за тиждень було рекордним за 11 місяців
• 05-02-2010 Індекс ПФТС знизився, обсяг торгів зменшився
• 05-02-2010 Ринки акцій Європи закрилися 4 лютого зниженням провідних індексів